了解我的人都知道，一旦半导体圈有大买卖产生，我必定会写点什么，我也必定会在买卖承认之后开盘一段时间再去写，现在我来了。（现在买卖未承认，博通单方面宣告买卖）
买卖细节根本便是Broadcom Limited（老broadcom+Avago）收买Qualcomm Inc（抱愧最近做Qualcomm专区练习我对这几个词仍是需求谨慎点，后边有细节阐明。）我弄清几点买卖细节，Broadcom Limited的offer是$103B或许每股$70，两个选项二选一，给NXP这边的一个大约的评价收买要约。所以总价格是不是130B很难说，假如NXP承受则大略是这个规模，现在的买卖是Qualcomm Inc赞同了，NXP还没表态。现在能够承认是Broadcom Limited现已收买Qualcomm Inc成功，但NXP还不承认。
言归正传，说说个人的观点，对此买卖我个人的观点是不论价格多少，历史上逾越千亿美元的收买案好像鲜有大获成功的事例，尽管之前的买卖多数是高估值的职业，半导体相对来说没那么多泡沫，但千亿级大买卖的开销对赢利并不算丰盛的半导体职业来说，其压力可想而知，所以自己不太看好未来这笔买卖报答会物有所值，但不可否认的是，新公司必定将和英特尔、三星半导体一同，成为当之无愧的半导体三分全国。
股市的反响也印证了我的判别，AVGO从开盘高开近2%渐渐调整到了中盘的跌落，预见了商场对此买卖的不太看好，而QCOM的股价尽管继续攀升但也迟迟没有触及买卖提出的70美元标底。
两通的恩怨
曩昔20年的半导体商场，最亮眼的两家新玩家无疑是高通和博通“两通”。在高通还专心于专利授权的90时代末，博通便是半导体增加最快的明星企业，直到高通杀入半导体范畴完结对博通的反超，而高通快速生长的历史进程中又离不开博通的“鞭笞”，假如不是当年专利官司高通败诉，或许现在高通管理层里还会继续由律师掌握半壁河山。现在两通合一，专利的胶葛早就宽和，未来两边手里的专利可是丧命的核武器(高通买卖的是Qualcomm Inc而不是QCT，意味着专利也会参加其间，究竟玩金融的不傻，专利不包括在内，博通不会出千亿级现金收买的)，欧盟最初官方遣词，担心高通会乱用专利授权运营形式然后危害欧盟企业公平竞争环境，从而放缓批阅高通收买NXP的行为，现在买卖之后欧洲管理者们的惊惧究竟会多点仍是少点呢？
全工业链巨子
买卖后的新公司将诞生一个真实含义上的全工业链半导体巨子，比较于之前的TI和MOTOROLA半导体或许AT&T半导体，这次诞生的新公司将具有更巨大的商场掩盖以及更强壮的各自细分商场占有率。NXP是轿车电子老迈、MCU前三、基站射频老迈，高通是智能手机芯片老迈，老博通是数据通信半导体的老迈，声称99%以上的数据都要通过博通的芯片处理，AVAGO尽管在存储操控和模仿射频信号链上算不上老迈，但最少前三水平。NFC技能除了NXP之外只要老博通的产品有竞争力。或许新公司的营收大约也只要300亿美元左右，仅为三星和英特尔两大巨子的一半多一点，但对整个商场的控制力好像远远强于两大巨子，特别是对苹果而言，iPhone里多个要害信号衔接和调制解调的器材将由一家供给，对苹果来说并不是安心之选。
咱们很难去界说新公司将聚集在哪个范畴，由于真实太多强势的范畴能够让新公司去控制商场了，特别是整个数据的链路简直除了云端的处理器之外，一切的信号链路现已能够连成一套完好的解决方案了。但另一个层面来说，以30%的净利率来衡量，一年90亿美元的净赢利，真的抵得过1300亿现金开销带来的利息么？
这国际毕竟仍是模仿的？
这个国际究竟是数字的仍是模仿的？从物理学上来说，这个国际是模仿的，但从电子学上来说，这个国际好像早就完全数字化了，当一家家数字半导体企业不断改写半导体市值和营收记载之时，模仿半导体企业的气势好像越来越低沉，闷声发大财或许是许多模仿厂商的一起挑选，但这一次，五年完结三次蛇吞象豪举的Hock Tan恰恰便是以模仿企业为根底完结了本身体量的腾跃。很显着，数字半导体企业经营额高但毛利低，终究结局便是股价一直不如高赢利的模仿厂商来得高，这点在NXP收买FSL的时分我现已剖析过，股价高给公司带来更高的市值也带来更多融资的或许。
可是，换个视点来说，假如你想更好的进行本钱运作，模仿的外壳好像一直提不起金融大佬们的爱好，无法挥舞支票簿倾力支撑你，这时分更具炒作价值的数字技能优势就十分显着，这些年爆炒的概念哪一个不是数字技能做前锋，模仿技能只能偷偷做后台的，所以，Avago走的这条蛇吞象之路并不是技能交融需求驱动的，而是金融本钱运作驱动的，这一点早在剖析AVAGO收买LSI时，现已很显着了。
SiliconMoney
这次买卖最大的明星是刚刚在白宫承受美国总统接见并宣告将Broadcom Limited总部搬回美国的Hock Tan，关于此人的阅历现已很多人科普过在此不再赘述，仅有特别指明的是，他是个本钱运作的高手，而不是技能身世的半导体人。假如说从2005年体系公司拆分半导体开端就让整个工业开端以从技能为导向转变为以本钱为导向的话，那么Hock Tan则完全将Silicon Valley发家的生意变成了Silicon Money的战场，蛇吞象，然后卖掉赢利低的事务，保存赢利高的事务，而且以此为根底继续提高公司经营赢利提高市值，然后以高市值进行高融资收买更高的方针，在完美的金融操作面前，技能交融反倒显得不再至关重要。
此番整合，能够预见的是，Qualcomm旗下的专利事务将得到强力的拓宽，新公司的专利授权或许会成为未来偿还债务最安稳的现金牛，而Qualcomm的两个相对独立的子公司Atheros和CSR，或许会由于和原Broadcomm的事务重合或赢利过低而被直接促销以快速回笼现金。至于NXP的部分，估量大部分会暂时保存，然后部分规范半导体事务将囤积居奇。最大的变数是MCU部分事务，这部分赢利不高，但含义严重，是否会保存仍是出售是悬而未决的挑选。
相同的问题，也是高通最终或许赞同买卖的原因便是金融本钱的压力。咱们知道高通从前在两年前市值高企到逾越英特尔成为半导体市值老迈，随后由于赢利大幅下滑逐步股价近乎腰斩，跟着苹果这样的客户逐步自行开发AP这种最高赢利的器材，仅有的BB现已无法撑起高通的高赢利，智能手机增加放缓带来的高通未来预期较为负面，而为了战略开展引进的金融本钱继续施压高通的宗族管理者期望拆分公司，提高专利授权部分的赢利，以求更高的本钱报答，最终退让的方法是收买了NXP，但又被欧盟阻挠迟迟未完结买卖，加上高通最近多国的专利独占胶葛，内外交困下的高通宗族管理者或许迫于本钱的压力不得不去考虑脱手的机会了，这也是这次买卖高通或许会赞同的本源地点。很显着，收买NXP不只没有让高通摆脱困境，反而让高通左右为难，假如这次高通拒绝了被收买的买卖，那么高通的股价或许在未来几天雪崩到50美元邻近。
最终，谈谈命运多舛的FSL，能够说，简直每家收买的方针之一都是FSL从前最强的轿车电子事务，于是乎FSL理论上从2015年开端到现在被卖了三次，假如不是欧盟的阻挠，或许这批技能精英将每年阅历一次事务的整合，不知道整合到最终，FSL的轿车电子核心技能还能留下多少，又是否会被自动驾驶的浪潮逐步筛选。
提到整合，一家即将由三家公司整合而成的，触及逾越30000名职工的巨大半导体巨轮，将会面临什么样的整合阵痛，我想就凭这点，此次声称科技史上最大的企业并购，就会让人感觉到有些悲怆。
