导语：AMD分拆了，尽管从表面上看并没有真的分拆，但实践的成果和办理层的意图或许便是分拆。只不过，AMD不会简单抛弃制作这个部分，所以构成这样一个不三不四，并且让人感觉进退两难的局势。
概略
前几天，AMD宣告进行严峻革新，将制作部分分拆与阿联酋ATIC合并成一家新半导体制作公司（暂名Foundry），ATIC累计将投入21亿，一起与Mubadala进行深度股权协作，取得3.14亿出资的一起，股权中19.4%将归于Mubadala，后者还将办理ATIC在AMD的出资。
关于这次AMD的事务重组（这么称号或许更精确些），表面上业界给出许多活跃的点评。在全球股市一片疲软之际，AMD股票在分拆后能够取得必定的逆势上扬足以阐明这次分拆在出资者视点认为是有意义的，但假如考虑到AMD等于净吸入超越11亿的现金和脱节12亿的债款，这点涨幅或许就彻底被抵消了。
据AMD自己声称，AMD将专心与半导体规划事务，而新公司Foundry将成为一家半导体代工厂商面向全部客户敞开，然后构成术业有专攻的局势，一起战略性引进很多资金，改进并不达观的财务状况，更有利于公司事务的开展。
冷静下来，咱们再次审视这个问题好像并不是事务分拆那么简略。在前几天，《电子产品世界》从前剖析过在这样严酷的金融环境下（最新界说：1929之后最严峻的金融动乱），出资者对半导体工业的出资战略将有所改动，该文讨论的是转型后的投行，其实具有很多石油美元的中东出资者与投行殊无二致，这次与AMD协作的阿联酋公司其实便是政府出资商（关于Mubadala这个姓名我们最了解的应该是本赛季F1法拉利车队的帽子），因而，笔者的剖析中也谈到，在金融动乱处在一个调整期之际，出资的榜首规范是保险，半导体职业中最能保值和最有潜力的出资无疑是Foundry了，与其说这次AMD事务进行分拆，不如说是制作事务被购买。
远景：假如全部真的如梦想般完美
分手了，一对相伴几十年相依为命的两个部分就这么分手了，尽管分手了仍是朋友，但谁都知道爱情越处越浓，越疏远越淡，至少猜疑和生疏时必定的。
“嗯！好棒啊，总算完成了规划与制作的别离了呢！今后规划和制作都会取得更自在的开展空间了呢，嗯，必定是这样的！”这或许是AMD办理层们团体Loli化思维的集中表现。确实，依照想象，进行规划和制作的拆分归于半导体工业的大势所趋，很多Fabless的蓬勃开展和近年来半导体巨子纷繁轻财物重规划趋势的盛行，或多或少影响了AMD办理层软弱的神经。
固然，Fabless形式的灵敏与简便让很多规划公司取得长足开展，高通公司以此也杀入了半导体十强之列，这对AMD也是一种不小的引诱。AMD梦想中的路线图是制作和规划别离，规划依托高赢利的规划优势，在处理器和GPU等抢先应用范畴轻装前行，取得更大的灵敏性和自在度；制作部分则经过建立合资公司变成代工为主的出产线，这样一方面引进战略协作伙伴，另一方面能够招引更多Fabless企业选用原有AMD的出产线进行代工出产，尽管赢利菲薄，但架不住量大，很多的代工发生的赢利将十分安稳和耐久。关于办理层来说，许多半导体厂商有必要面对制作出产线晋级本钱贵重的问题，一起还要保证自己的出产线时间坚持一个合理的负荷状况，能够说，仅仅坚持自己的出产线坚持杰出运营就现已弄得许多半导体厂商办理者焦头烂额，因而剥离制作事务后，AMD天然期望能够愈加专心IC规划，然后让办理层将要点放在提高IC规划水平上，从而与Intel等对手竞赛；而制作部分，则经过外接订单和外部出资引进，处理了出产线开工缺乏和晋级投入资金问题。能够说，从理论上剖析，AMD事务重组确实是部高着儿，既脱节了运营压力，又招引了战略出资，更重要的是还改进了事务结构，给各自寻觅更好的开展空间，不比成为对方的牵绊。
但现实真的如此么？
问题：藕断丝连怎么互补？
AMD拆分的抱负很好，但实践操作起来作用未必佳，乃至或许拔苗助长。分拆制作和规划，关于任何一个半导体公司都是十分严厉的论题，尽管许多公司都在尽量减轻财物，注重规划，但至少还没有一家企业如此大规划进行制作事务与规划的分拆。
现在，其竞赛对手Intel一向在工艺方面抢先业界大约1/3代（6个月），并且一向是规划制作协同行进，至少从作用上来说并不差。能够说分拆之后的AMD与Foundry两个公司好像藕断丝连般的联系是否真的能带给各自旺盛的生机尚不明亮，而面对的问题则接二连三。
首要，脱离制作支撑的AMD事务远景不明。关于通用半导体产品来说，挑选代工是条捷径，能够有用削减本钱。但关于AMD现在首要触及的CPU和显现芯片事务来说，代工未必便是个好挑选。最重要的是规划进程的保密，假如进行揭露代工，关于规划方案来说，必定保密性不如自有产线来得安全，这就对AMD规划的安全性提出应战，更为重要的是不管是Intel仍是NVIDIA，其规划实力都不亚于AMD，这就让未来AMD的规划面对更多的应战，一方面是要赶超对手另一方面还要面对揭露规划的或许。另一点是这两个都归于最前沿的消费电子产品，工艺一般选用的是最先进的制程工艺，在这样的条件下，自有工厂比代工厂更简单操控流程。前段时间,TSMC的40nm工艺推迟出产带处以NVIDIA为首的很多Fabless厂商的影响还没有得到正式评价，但必定影响了企业的战略开展计划，能够说，跟着制程工艺的深入开展，代工厂上关于寻求尖端工艺的客户来说，并仅仅助推剂，也或许成为绊马索。相同的问题还包含参加了IBM制程联盟的AMD在未来的规划范畴将遭到更多制程工艺的约束，这将让AMD的产品更简单被对手猜测到中心部分，而Intel和NVIDIA一个是技能首领，另一个是Fabless前锋，都比AMD有经历。其实，这些都不是最中心的疑问，真实最可怕的是，AMD曾经一向以规范半导体公司运营和进行研制，这次转为Fabless，不管是企业运营理念仍是研制进程都面对严峻战略思维改变，而这个改变进程的快慢和作用将直接影响AMD的远景，别忘了，不管CPU仍是显现芯片，其更新换代的速度都不超越12个月，而关于一个改变思路的公司，12个月太急迫了……
另一方面，制作部分的Foundry公司终究开展怎么也存在疑问。尽管，引进了战略出资的代工制作部分其商场远景比较光亮，但制作代工一向是高投入高产出的职业，其规划效应十分显着，从TSMC不断摆开与竞赛对手间隔可见一斑。而AMD在制作部分的技能本就没有优势，现在宣告参加IBM联盟能够说也从一个旁边面证明AMD在制作方面的缺乏，论规划，即便加上未来的纽约州工厂，Foundry也无法排在业界前十，能够说对客户的招引力并不强壮。加上还有AMD这个布景，会让他人感觉Foundry或许将主力产能用于AMD自己的优先出产，因而接单才能并不被人看好。一起，现在的foundry（出产线）的出资动辄几十亿美元，而AMD的协作伙伴阿联酋公司仅仅个工业出资商，在石油美元高价值之际的出资必定期望取得报答，因而其继续出资才能成疑，面对日益竞赛剧烈，拼投入为主的代工范畴，新公司的远景真实不能说光亮。（小道消息是，全球油价或许下跌到50美元）现在正是半导体制作进行新更新换代的前夜，下一代制程工艺的出资将估计在60亿美元/线，很多代工厂商纷繁依托旧日堆集和半导体厂商的出资取得扩大支撑，而新Foundry公司的资金从何而来，是决议其出路的要害。
最可怕的作业是人才的丢失。众所周知，半导体厂商的首要本钱在于人才和出产线，现在AMD进行了分拆，出产线部分现已不受自己彻底操控，而规划部分则将全部的本钱压在了电子规划人员的才智上，从这个视点，外界对公司未来的预期就显得尤为重要，一方面，股价没有一个实体支撑，简单受商场的一点影响就大幅度震动，另一方面，企业怎么坚持职工在企业的作业安稳，与之前的状况也彻底不同。一旦因为预期呈现失望构成规划人员的很多丢失，将构成可怕的雪崩效应，从而让公司堕入严峻危机。
能够说，AMD进行事务重组，既是公司办理者主管决断的成果，更是外部局势所迫。公司财务堕入困境，急需引进战略出资，而金融环境的恶化进一步加重了这一危机，因而这次买卖不过是打着拆分重组的名义，将比较能表现价值的制作部分买出。无疑，这一本质为AMD分拆之后两个公司的开展远景写满了不确定性。
